Leadership

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Mais ils sont liés. Lié, même. En fait, si vous respirez un soupir de soulagement maintenant, vous serez probablement parmi les premiers à avoir la vie étouffée hors de votre entreprise. Voici pourquoi: la bourse compte. Beaucoup. Nous avons tendance à faire l'erreur de considérer les affaires comme une affaire locale.

Mais ils sont liés. Lié, même. En fait, si vous respirez un soupir de soulagement maintenant, vous serez probablement parmi les premiers à avoir la vie étouffée hors de votre entreprise.

Voici pourquoi: la bourse compte. Beaucoup. Nous avons tendance à faire l'erreur de considérer les affaires comme une affaire locale. Nous connaissons nos clients. Nous connaissons nos concurrents. Nous connaissons nos employés. Mais nous oublions souvent que la sphère financière - et le «Wall Street» trop de gens diabolisent aujourd'hui les relie tous ensemble dans un écosystème d'affaires, qui, comme l'air même que nous respirons, est à la fois vital et invisible pour nous. > Et peu importe si les moyennes clôturent plus haut un jour où elles ouvrent 1.000 points. Il importe juste qu'il y ait de la violence dans le mouvement, de la volatilité, de l'incertitude, du chaos.

Ces fluctuations affectent vous et votre entreprise de quatre façons, et vous ne le savez probablement pas.

Crédit

Ours est une économie de consommation, construite sur les dépenses. Les salaires sont en baisse, le taux de participation à la main-d'œuvre est à son plus bas historique et les politiques d'immigration rendent difficile la mobilité professionnelle des travailleurs non qualifiés ou semi-qualifiés. Alors, comment avons-nous pu montrer la croissance écomomique? Crédit. Les Américains s'endettent pour dépenser de l'argent. Nous finançons des maisons. Nous finançons les voitures. Nous finançons l'éducation. Enfer, nous payons même pour l'épicerie avec des cartes de crédit. Utiliser le crédit signifie que vous empruntez de l'argent, transférant l'entité à qui vous devez l'argent. Lorsque vous achetez une voiture, le concessionnaire est payé par la banque, pas par vous. Vous, à tour de rôle, devez à la banque, et payer au fil du temps, avec intérêt.

Il se passe réellement tout au long du processus d'achat. Regardons en arrière, avec le même exemple de voiture. Vous avez emprunté pour acheter la voiture. Vous devez de l'argent à la banque, mais le concessionnaire a été payé. Le concessionnaire a acheté auprès du fabricant, souvent avec un arrangement de financement où le fabricant a été payé, mais le concessionnaire doit maintenant l'argent de la banque. Le fabricant a probablement fabriqué cette voiture avec des produits qu'elle a utilisés pour obtenir les pièces sous-jacentes, et le fabricant doit de l'argent à la banque. Même à l'épicerie, le supermarché obtient généralement du financement à court terme pour acheter les produits sur les étagères, les producteurs d'aliments reçoivent du financement pour l'équipement utilisé pour traiter ce qui est sur votre table et les agriculteurs obtiennent du financement opérationnel pour la plantation et la récolte. L'ensemble de notre économie s'écoule de l'argent emprunté, les banques intervenant au milieu de presque toutes les transactions, qu'il s'agisse d'une hypothèque de 30 ans, d'un prêt automobile de 5 ans ou d'une ligne de crédit de 30 jours. En bas d'une campagne d'annonces Dumb

Cela rend les taux d'intérêt si importants - et ce qui fait que le marché actuel est si perturbé. Traditionnellement, la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt pour stimuler l'économie. Cela signifie qu'il réduit ce que les banques doivent emprunter pour avoir accès au capital pour prêter aux gens. Les taux sont à zéro. La Fed ne va pas baisser. Si vous voulez augmenter les taux, vous pouvez commencer à augmenter les taux.

Mais le taux des fonds fédéraux vous importe peu, car les banques vous facturent un taux d'intérêt, que vous soyez une entreprise ou un particulier, sur la base de les banques croient que c'est votre capacité à payer intégralement. Le fait qu'une banque emprunte à zéro ne signifie pas que vous ne paierez pas 18% sur une carte de crédit, ou 6% sur une maison, ou 9% sur un prêt non garanti aux petites entreprises.

C'est cette flexibilité que les banques ont en fixant des taux directement affectés par la chute du marché. Votre capacité de paiement, telle qu'évaluée par la banque, repose en partie sur vos performances passées mais également sur vos conditions de marché. La chute des marchés crée une incertitude. L'incertitude augmente le risque. Le risque augmente ce que vous êtes chargé d'intérêt. Soudainement, l'emprunt est devenu plus cher, augmentant les coûts de fabrication et de vente de votre produit et diminuant l'attrait du consommateur pour emprunter pour acheter. Tout cela parce que les banques surveillent les marchés et essuient leurs sourcils. Ce dont ils s'inquiètent, vous devez vous en soucier.

Comportement du consommateur

Mais que faire si vous n'empruntez pas? Et si tous vos consommateurs payaient en espèces? Ou en Bitcoin? Ou commerce de peaux de raton laveur?

Eh bien, il est vrai que, si vous avez créé un Elysium sans crédit dans votre vie, les taux d'intérêt n'auront pas d'importance. Les consommateurs dépensent d'abord ce dont ils ont besoin, puis ce dont ils ont besoin, mais ils veulent vraiment, et enfin ce qu'ils veulent, mais ils n'ont pas besoin . La dernière catégorie est la première à aller dans l'incertitude du marché parce que les gens ont tendance à réduire leurs dépenses. Puis vient la deuxième catégorie. Les deux sont là où la plupart des entreprises font leur argent.

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Pourquoi les gens retiendraient-ils leurs dépenses lorsque le marché est instable? Parce que la plupart des gens sont investis dans le marché boursier. Nous ne pouvons pas négocier par l'intermédiaire de courtiers en ligne tous les jours, mais notre avenir est lié aux marchés. Si nous avons un IRA, un 401 (k) ou même une pension, ces actifs sous-jacents flottent sur les caprices des marchés financiers. Les oscillations affectent notre richesse personnelle. Ce que nous avons trouvé pendant la crise financière de 2008, c'est que notre «valeur» personnelle était trop étroitement liée à la valeur des maisons et que celles-ci étaient en grande partie illiquides, sauf si nous empruntions à cette valeur (voir

Crédit

) Ce que certains d'entre nous ne pouvaient pas faire parce que nous avions emprunté beaucoup plus que ce que nous aurions dû en premier lieu.

Alors que la réponse à notre dépendance excessive vis-à-vis du crédit hypothécaire était de baisser les taux d'intérêt pour stimuler l'emprunt ( ibid. ), les plus sages d'entre nous ont commencé à économiser plus et se concentrer sur des domaines dans nos vies personnelles comme l'épargne et la gestion de trésorerie. Nous avons gardé une plus grande partie de nos portefeuilles en liquidités, et seulement ces dernières années, nous avons de nouveau baissé nos positions sur les marchés boursiers en hausse. Après tout, n'importe qui peut vendre un stock rapidement. C'est un titre assez liquide, à condition que vous aimiez le prix et qu'il ne soit pas négocié.

Certes, les placements dans des caisses de retraite sont gérés par des fonds communs de placement, mais ces fonds investissent principalement dans le marché boursier. Bien sûr, il y a différentes allocations, mais l'argent est fait en stocks. De plus, la baisse des indices démentit le bain de sang que subiront les portefeuilles personnels de nombreux consommateurs. Dans un marché plutôt bon en 2014, 86% des gestionnaires de fonds actifs à forte capitalisation ont sous-performé leurs indices de référence. Et ce n'était pas un coup de chance. Près de 89% ont affiché une sous-performance au cours des cinq dernières années, avec 82% de sousperformance sur 10 ans. Ainsi, lorsque les consommateurs regardent leurs portefeuilles, ils voient des pertes et les traduisent en moins d'argent disponible. Cela signifie plus d'économies, moins de dépenses et moins de gens qui achètent vos produits.

Financement

Si vous êtes en pleine phase de financement, attendez-vous à ce qu'il soit retardé, abaissé ou annulé. Cela vaut pour les amis et la famille, qui, comme tous les consommateurs, s'inquiètent de leur argent, des semences et autres tours, où les investisseurs en capital-risque pourraient s'inquiéter de savoir où ils trouveront leur propre argent. Les VC aiment agir comme Persée avant chaque marché Kraken, mais, en vérité, ils deviennent aussi nerveux que vous. Après tout, à l'exception de certains anges, ils investissent plus souvent l'argent des autres que le leur. Ils doivent sortir et recueillir des fonds auprès de particuliers fortunés et de gestionnaires de fonds qui sont tout aussi nerveux à l'idée de se séparer d'un investisseur dans un environnement incertain. Beaucoup de VC peuvent avoir

Fortuna favet fortibus

plâtré sur leurs murs de bureau, mais ils sont arrivés là où ils sont en suivant

Durate et vosmet rebus servait secundis. Même les offres qui viennent seront plus petit. Les évaluations des sociétés privées suivent généralement celles des sociétés publiques. C'est la comparaison la plus facile - et la plus réaliste - à suivre. Si les sociétés technologiques sur le Nasdaq subissent un lundi noir, ce sera un mardi gris pour les entreprises privées à la recherche d'argent de risque. Les marchés exigent une réévaluation de l'évaluation (et la plupart des sociétés de capital-risque intelligentes s'en réjouiront puisqu'elles augmentent leurs rendements potentiels à la sortie). Connexes: Quand faire le bien s'avère être très mauvais Si vous pensez que c'est mal pour une entreprise en démarrage de lever des fonds, il est dommage que la dernière étape recherche une sortie. En toute période de forte volatilité pour les marchés boursiers, les premiers sacs mortuaires sont réservés au marché IPO. L'incertitude tue les offres publiques initiales parce qu'elles sont, par définition, le jeu d'équité le plus risqué qu'un investisseur puisse faire, car elles n'ont pas d'antécédents en tant qu'actions. Lorsque le Nasdaq Composite a subi sa première chute majeure en 2000, le calendrier de l'IPO est passé de la plus puissante de l'histoire à l'assèchement total en quelques semaines.

Et ceux qui cherchent à sortir par fusions et acquisitions ne devraient pas assis par leurs téléphones en attente d'un prétendant non plus. Pour une société publique, une action est un instrument de change. Vous achetez des sociétés avec de l'argent ou des actions, ou une combinaison des deux. Une baisse de la valorisation des actions est une dévaluation dans sa devise la plus importante avec laquelle effectuer une acquisition. Il se peut que vous ayez encore un accord, mais le prix sera moins élevé en raison du manque de flexibilité de l'acheteur pour payer plus cher.

Concurrence

Les chefs d'entreprise et PDG avisés disent probablement à leurs équipes qu'ils pensent que leurs n'est pas affectée par cette volatilité et la meilleure approche est de maintenir le cap. Lèvre supérieure raide, et tout ça. En privé, on espère qu'ils sont terrifiés - pas dans la panique, mais juste assez effrayés pour passer de la prudence à l'anxiété. Pourquoi? Parce que la façon dont les concurrents agissent dans ces environnements est importante. Si les emprunts augmentent les coûts et diminuent les revenus, si les consommateurs évitent de dépenser et si la capacité de puiser dans les ressources externes pour vous permettre de payer les factures vous comprime, cela pèse sur tout le monde dans votre industrie et vous vous battez pour un fromage beaucoup plus petit. . Ça va devenir méchant. Vous devrez peut-être réduire les prix et les marges, ce qui attirera des clients, mais pourrait vous faire perdre de l'argent à court terme. Vous pourriez vous retrouver dans une guerre des prix avec des concurrents, des batailles que vous ne pouvez pas vous permettre. Les concurrents mieux capitalisés pourraient vous attirer dans ces pièges de marge, sachant qu'ils peuvent surmonter une guerre d'usure beaucoup mieux que vous pouvez. Rappelez-vous, vous n'êtes pas seulement en concurrence pour les clients. Vous êtes également en concurrence pour les prêteurs et les partenaires commerciaux.

Et, alors que vous vous battez pour cette petite tarte, vous pourriez vous retrouver coincé par une concurrence que vous n'aviez même pas remarquée auparavant. La grande ironie du navire est qu'il prospère dans les mauvais marchés et les mauvais environnements économiques. Malgré toute la rhétorique de bien-être sur la façon dont tout le monde devrait être, les taux de création d'entreprises à long terme sont en baisse depuis quelques décennies maintenant. La raison? Eh bien, une partie de cela est que moins d'entreprises ont échoué, principalement à cause des programmes gouvernementaux pour garder les mauvaises idées en circulation. Ce manque de dynamisme des entreprises nuit à la création de nouvelles entreprises.

Nous oublions également que la plupart des entreprises sont créées non seulement par opportunité, mais aussi par nécessité. En période de chômage élevé, les gens sont plus susceptibles d'être leurs propres patrons, alors ils créent des entreprises pour gagner de l'argent. C'est le filet de sécurité du marché libre. Par conséquent, l'expansion des programmes d'admissibilité est l'une des causes de ralentissement du trafic maritime. Pourtant, quand les entreprises sont pressées par la concurrence et pressées sur les marges, elles licencient souvent le personnel. Ces ex-travailleurs, poussés par l'impulsion ial et la nécessité de maintenir une vie pour eux-mêmes, pourraient prendre leurs connaissances, courtiser vos clients et vous battre à votre propre jeu. Si vous ne le croyez pas, vous ne connaissez pas votre histoire (et Steve Wozniak et Steve Jobs concevraient toujours des jeux pour Atari).

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